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估值超10亿美元的公司在A轮时有哪些特点？

作者：陈欣 时间：2015-04-23 0

Shasta Ventures是一家专注于早期阶段投资的公司，近期，它以32家高价值类消费品公司为对象，研究了其在A轮融资中的表现。Shasta Ventures调查了一系列不同规模和部门的初创公司，从其资金历史记录、用户吸引力、增长情况、货币化、网络效应、监管障碍、市场动态和团队特点等方面进行考察，选取了25家市值十亿美元的公司（以十亿美元+上轮估值，收购价格或公共市值计）和7家有望升级为十亿美元级别的成功私营公司作为研究对象。研究发现了这类公司一些共同的关键特征，详见下文。

10亿

被世人忽视的想法

一旦公司进入了十亿美元俱乐部，人们似乎都能认识并理解它们的基本理念和价值主张。但在初期，情况却不是如此。

Shasta Ventures的分析发现，许多十亿美元级别的公司起初都有一个容易被大众忽视的想法。有多少人乘坐黑车？谁会想观看别人打电动游戏的视频直播？真有人会需要另一个云备份和同步服务？消失的照片信息？！有多少人有兴趣做别人家的沙发客？

Airbnb的联合创始人Brian Chesky曾公开讨论过这个话题：

当我们初到硅谷时，竟然没有任何人愿意投资给Airbnb。其中一个原因是他们认为我们的想法太过疯狂。他们觉得没有人会愿意住在陌生人的家里，因为这实在太奇怪了。

事实证明，伟大的想法在一开始时通常都不被世人所理解，这或许是因为那些想法着眼点很小，又或许是因为法规门槛很高，再或许是因为它们的假设似乎存在缺陷。然而，成功的公司往往就是起步于此：它们将这些一开始不为人重视的原始概念贯彻执行，使其逐步成为一个成功的产品。

竞争性市场

传统观念认为，成功的初创企业应该抱持着大胆的新颖想法进入一个全新的广阔市场。然而Shasta Ventures却发现事实往往与这种说法相悖：研究中大多数十亿美元级的公司都集中在在竞争激烈的市场。

以信息市场为例。在Snapchat或WhatsApp出现之前，市场上已经有很多与传递信息相关的产品。尽管如此，这些初创公司仍然在激烈的竞争中突围成功。在Shasta Ventures的研究中，社交和通讯部门是十亿美元级公司最为集中的领域。

另一个很好的例子是集市领域，包括像Uber，Airbnb，Eventbrite和Instacart等。在它们出现之前，人们已经有别的方法来获取打车、找房子、组织活动或生活用品快递到家等服务，但这些公司仍能够通过提供更好的产品来赢得自身巨大的发展。

从中可以得到一项重要启示：消费者愿意接受更优质的产品和体验。同样，高科技公司可以通过创造服务客户的新方法来在业已成熟的广大市场中分一杯羹。

重塑现有的消费行为

Shasta Ventures发现，十亿美元级消费品公司普遍能通过出众的消费体验重塑现有的消费行为，而不是将一些过激和新奇的想法强加给市场。

Nextdoor，Square，Zulily和其他一些公司都为消费者提供了不同以往的消费体验：与邻居连接，用信用卡支付，在网上购买儿童用品等等。每一个公司的成功皆源于其如何为消费者提供更好体验的独特见解。

Dropbox只是比其他备份/存储/同步解决方案更易于使用，并远远优于U盘/自我电子邮件存档; Tumblr则提供一个围绕内容的讨论社区。这些在一开始似乎都没什么了不起，但它们却真正做到了产品的差异化。Nest创建了一个与互联网相连的恒温产品，它拥有更好的设计，并能更有效地节约能源；而Uber则为交通公司建立起了新型模式，为人们提供更方便、更愉快的城市交通。

毫无经验的创始人

出人意料的是，这些飞速增长的公司的掌舵人往往是毫无经验的新人，而不是那些经验丰富的企业家。在研究调查中，四分之三的公司都是由新人创建并运营的。他们在各自的领域并没有什么傲人的成就，也没有任何深厚的经验，但他们都深深热爱自己的产品，并对如何服务于自己的目标客户有着独特的视角。当那些经验丰富的业内人士被“不可能”“行不通”等想法制约时，拥有全新视角他们往往更容易获得成功。

零货币化

研究中另一个有趣的发现是，许多十亿美元级公司，包括Twitter，Pinterest，Houzz，和Nextdoor等，都没有在A轮融资中将他们的客户货币化。他们专注于在这一阶段构建用户群，而不是赚钱。这些初创公司的首要任务是紧抓客户需求，增加产品采用率和消费者参与度。只有当他们已经站稳市场并达到大规模，他们才会开始考虑收益问题。

研究发现，虽然大多数初创公司在初期都没有收入，但在A轮融资中，许多拥有强大产品、市场匹配度和/或强大网络效应迹象的公司往往能在后期增长到显著的规模。

一些有志于成就一番大业的初创公司最终却以失败黯然告终，而另一些则慢慢爬升，让人们为其成功而惊叹。成功没有既定的公式，预期往往与现实背道而驰，而每个成功的故事都是独特且前所未有的。但是，这并不意味着没有模式值得关注。本项研究能够得出明确结论的便是，那些潜在的优秀想法在A轮融资中往往并不明显。

TAG：估值A轮创业

fengsan

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