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P2Bi将P2P模型应用于应收款项融资业务

作者：创业者 时间：2013-11-20 0

应收款项融资业务，这个一年规模可达1860亿美元的领域一直以来都没有什么创新。但它即将面临一些改变。就像Lending Club和Prosper解除了无抵押客户的贷款一样，P2B投资者（简称P2Bi）企图在应收款项融资市场做同样的事情。上周我和我的合伙人搭档Bruce和Krista Morgan（一对父女组合）一起就此讨论了一下他们到底想怎样实现这个目标。

这不是应收款项保理

当人们想到应收款项融资的时候通常会想到保理业务，这对于急需资金周转的公司来说是首选的融资渠道。但有时候，年利率达到三倍的时候成本就会很高。这并不是P2Bi所做的事情。他们所承担的年利率控制在18-25%的范围内，并且只和成长型企业合作——即客户必须有连续三个季度的增长才能被认为是P2Bi。

P2Bi真正在做的事情就是通过应收账款融资来为企业提供信用额度。我们举个例子来说明这是怎么运作的。

ABC公司一个月出售小部件的销售额为10万美元，并且全部采用赊销的形式，期限为30天。而他们想要借8万美元来买一些新的设备，但又不能从银行贷款所以管理人就会寻找其他的选项。然后管理人找到了P2Bi并决定把应收款权出售给他们。于是他们便和P2Bi签订了一份为期12个月，帮他们管理这笔价值10万美元应收款项的合同。

P2Bi通过分析这份应收账款，然后确信他们的信用记录良好，便立马预付给ABC公司10万美元应收账款中的8万美元。ABC公司也得以去购买新的所需设备。当ABC公司应收账款的所有金额都到达P2Bi之后，ABC公司则会收到另外的18000美元，而P2Bi保留剩下的2000美元。

提供的不仅仅是融资渠道

我们刚刚举得例子还没有完全结束。这正是有趣的地方。ABC公司开始新一轮销售并吸收新的顾客，而由P2Bi帮他们处理这个环节。事实上，他们建议ABC公司在他们对一个客户进行信用评估并同意之前不要给对方发任何货物。

在这种情况下P2Bi就不仅仅是一个融资伙伴，他们正在管理ABC公司整个应收款项融资的过程。因为他们把业务外包给了一个信用评估专家团队。ABC公司可能会发现他们的坏债率降低了，融资的进程也更快了，所以对于他们来说整个过程的净成本会很小。与此同时，他们还能很快获得应收账款80%的金额。

第一轮A系列融资筹得120万美元

P2Bi网站去年十二月正式推出之后只对一小部分投资者和两位小企业客户开放了。为了充分披露公司经营状况起见，我需要说明我是一家P2Bi公司的咨询团成员。这是一家位于科罗拉多州的公司，具体说其中的一位合伙人就住在离我家几条街之外的地方。

他们第一次联系我要追溯到2011年了，他们计划成立一家做应收款项融资项目的P2P公司，从那之后我也一直密切地关注着他们的进展。一年前我加入了他们的顾问团，有时候要给他们提供建议或者参加一些会议。这是一份没有薪酬的职位，尽管我还有该公司的有限认股权，若公司表现得很好这些有限认股权会很有价值。

2011年末他们为开始他们的计划发起了一轮小型的朋友和家人融资，上个月刚刚结束的第一轮A系列融资金额达到了一百二十万美元。这可以让他们扩充他们的团队，扩展软件平台以及做一些有意义的市场营销。

关于投资者的回报？

尽管他们不会为投资者提供任何正式的回报率保证，但在他们的Finovate视频中，首席营销官Krista Morgan谈到他们给投资者的目标年回报率是7-12%。我可以告诉你我自己的账户情况，我去年一月份开户，到现在平均每月的回报率为8.9%。

这些收益是很相当好的，这也和很多在Lending Club和Prosper公司得到的收益率齐平。但这正是我对这家公司很感兴趣的原因所在。任何投资者都能在提前60天提交通知的情况下全额拿回自己的钱。不需要专门的交易平台，但投资者可以获得60天的流动资金因为应收款项融资流转速度很快——客户一般在30到60天内要付清账单。

目前他们的平台上已经有50万美元的投资额，而且有一长串投资者正准备在他们担保了更多的协议之后就配置自己的资金。说起来，今天他们的平台上就有两位客户：一个是位于东南部的地毯生产商，它的最大客户是家得宝。另外一家是医药动漫公司，专门制作用于介绍医疗器具或介绍药物是如何起作用的一些传统动画片。他们主要把动画片销售给大型的药物公司或者是医疗器具生产商，而CVS Pharmacy正是他们最大的客户之一。

P2Bi目前只对合格投资者开放，但是计划在未来的某一时刻他们会对所有人开放。

风险

正如现在的所有的高收益投资，这也不是没有风险的。任何一个在线借贷平台都会有特定的风险。尽管流转速度很快的应收款项融资已经在一定程度上降低了风险，因为大部分的钱都在30-60天之内还清了。而一家P2Bi公司破产的情形很有可能发生在另一家公司要购买他们的贷款投资组合并继续偿还这些贷款的时候。

对于投资者来说最大的风险就是欺诈。公司可以把一些假的不可能被偿还的发票当做有效的发票提供给P2Bi。这就是为什么P2Bi需要走访每一位与他们合作的客户的实体办公室，并对数据库中所有的欺诈性数据进行查询。当然，他们也只会和有商业客户的公司合作——他们不会对任何企业对消费者（B2C）机构进行投资。

投资者们的钱就像被放在其他的平台上一样和P2Bi的资金分开了。像Lending Club和Prosper这样的P2Bi公司就会建议投资者们通过更多的交易来使自己的投资组合多元化。而在这里，每位投资者客户的投资自动被分散了，因为每一笔投资中的钱都被分成若干部分，分别分到了不同的发票里。

还有一个需要注意的风险。P2Bi公司针对每位客户都遵循统一商法典（UCC），一旦客户中的某一家破产了，他们就会作为优先债权人而先于其他所有人获得赔偿。

最后的话

这种投资不是谁都可以做的。对于有些人来说收益还不能抵御风险。对于另外一些人来说应收账款融资会永久地和保理以及这种借贷的自身的剥削特性相连。

这就是我的看法以及为什么我对于这个领域尤其是P2Bi这么感兴趣。我已经获得了有真实营业资产所支撑的年收益率为8.9%的贷款回报。与此同时我还能在60天之内对我的资金有存取权。对我来说这是个很好的结合。

注：我是P2Bi公司的咨询团成员之一，所以对于这种商业形式的成功来说我是既得利益者。我是他们筹资平台上的一名投资者但不是他们业务里的股权投资者。这篇文章既不是投资建议也不是对于投资P2Bi的建议。

TAG：P2BiP2P借款应收款融资

fengsan

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